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原標題：LPR連續6個月未變 企業貸款利率仍將下行

　　10月20日，新一期貸款市場報價利率（LPR）出爐。中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，均與上期持平。

　　「10月LPR報價不變，符合市場預期。」東方金誠首席宏觀分析師王青表示，自去年9月份以來，1年期LPR報價與中期借貸便利（MLF）招標利率保持同步調整。本月15日1年期MLF招標利率保持不變，表明本月LPR報價參考基礎未發生變化。

　　5月份以來，LPR報價已連續6個月「按兵不動」。王青表示，根本原因在於這段時間國內新冠肺炎疫情得到有效控制，宏觀經濟穩定恢復，貨幣政策更加註重在穩增長與防風險之間把握平衡。為防止大水漫灌、金融空轉套利，以DR007為代表的短期市場利率和以同業存單發行利率為代表的中期市場資金利率中樞持續上行，「緊貨幣」過程不可避免地導致銀行平均邊際資金成本相應走高，對報價行壓縮LPR報價加點形成制約。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，今年5月份以來，政策利率和LPR利率保持穩定，與當前經濟基本面和通脹水平相適應，說明貨幣政策已從應對疫情衝擊回歸到常態，體現了穩健的貨幣政策更加靈活適度。

　　當前銀行新發放的企業貸款已全面轉向LPR定價，那麼，LPR報價連續不變是否會對企業貸款利率下行產生阻力？

　　王青表示，儘管近期LPR報價未作下調，但不會改變今年以來企業貸款利率持續下行態勢。主要原因在於，為完成今年金融向實體經濟讓利1.5萬億元的目標，四季度企業一般貸款利率還需保持下行勢頭。今年下半年，企業一般貸款利率下行主要靠金融向實體經濟讓利驅動，即企業貸款利率定價中的「加點」部分會明顯壓縮。

　　數據顯示，今年前8個月金融已為市場主體減負逾1萬億元，其中降低利率減負5260億元（全年目標為9300億元），基本符合序時進度。受LPR改革帶動，去年四季度企業一般貸款利率環比下降22個基點。今年四季度企業一般貸款利率環比還將保持一定下行幅度，實體經濟融資成本有望繼續下降。

　　溫彬表示，下一階段，財政支出增加將改善流動性，同業存單利率將保持穩定，同時結構性存款壓降也有助於銀行負債成本下降，有利於推動實際貸款利率下降，進一步加大對實體經濟的支持力度，實現金融部門向實體經濟讓利的目標。

　　「今年前4個月央行因經濟形勢變化特別是疫情衝擊，前瞻性地引導公開市場操作中標利率、中期借貸便利中標利率下行30個基點，帶動一年期LPR也同步下行，並推動貸款利率明顯下行。」央行貨幣政策司司長孫國峰日前表示，近幾個月來隨著國內疫情得到有效控制，國內經濟復甦態勢良好，央行的政策利率和LPR均保持穩定，市場利率圍繞央行政策利率運行，利率水平與當前的經濟基本面總體匹配。（記者 姚進）